中商情报网讯：南通国盛智能科技集团股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市。据了解，南通国盛智能科技集团股份有限公司是一家金属切削类中高档数字控制机床以及智能自动化生产线提供商，主要是依据下游精密模具、新能源、航空航天、轨道交通、汽车、3D打印、生物医药、工程机械、工业阀门等终端领域客户的应用需求提供智能制造一体化解决方案，业务流程覆盖研发技术、方案设计、核心部件研制、软件二次开发与优化、系统集成、安装调试、售后技术上的支持等环节。
南通国盛智能科技集团股份有限公司资产总额逐年增加和净利润逐年增加，2016年度资产总额为33,669.91万元，2017年度资产总额为47,086.19万元，2018年度资产总额为46,644.12万元，2019年资产总额截止6月30日为49,809.48万元；2016年度纯利润是5,733.66万元，2017年纯利润是9,209.63万元，2018年纯利润是9,556.06万元，2019年纯利润是4,164.92万元。
以高档数字控制机床为核心的智能制造装备产业属于典型的技术密集型行业，技术创新是驱动智能制造装备公司发展的核心要素。全球智能制造装备产业先进的技术、高端市场、高档产品基本上由德国、日本、美国等少数发达国家智能制造装备跨国公司掌握、把控，技术水平大幅领先，国内同类企业总体处于跟跑阶段。
近年来，国家大力推动信息化和工业化深层次地融合发展以及工业智能化改造升级，创造了大量的市场需求，为国内智能制造装备公司可以提供了良好的发展契机，亦对智能制造装备产业高质量发展提出了更高的要求。智能制造装备企业只有紧密围绕客户的真实需求，紧盯行业技术前沿，坚持不懈推动产品向高速度、高精度、高效率、高稳定性、大型化、多轴化、智能化、复合化等方向发展，依靠技术创新和产品创新，才能在日趋激烈的人机一体化智能系统装备市场上与国外同行业先进企业展开竞争。
历经多年的技术开发和制造实践积累，发行人已成为国内领先的新兴智能制造民族企业，能够在中高端市场立足并在一些范围内与全球先进企业展开竞争。公司将继续把握智能制造装备行业全球技术动态和发展趋势，紧密结合市场需求，研发、设计适应性更广和效能更高的智能制造装备，进一步缩小与国际领先水平的差距。但若公司未来在新型研发技术方向上出现重大误判，未能及时跟进更有效的新的技术路线，研发成果产业化严重未达到预期，或者出现国外先进企业对新技术加强技术垄断，实施技术封锁，通过引领技术革新构筑新的技术壁垒等情形，则公司技术开发可能会受阻，无法紧跟国际技术前沿，相应面临的技术升级迭代的风险会有所加大。
以数控机床为主的智能制造装备系军用、民用装备制造业所需的通用制造设备。发行人下游客户覆盖精密模具、新能源、航空航天、轨道交通、汽车、3D打印、生物医药、工程机械、工业阀门等领域，包括杰瑞股份、江苏神通、杭可科技、神马电力等国内知名先进制造业企业，以及加拿大赫斯基、日本东芝机械、德马吉森精机、德国宝马格等全球领先的制造企业。
计算机显示终端所在行业的发展与宏观经济周期相关度较高，宏观经济政策的调整及其周期性波动会对计算机显示终端的经营情况及固定资产投资决策产生较大影响，进而影响对智能制造装备的需求。公司的计算机显示终端覆盖的行业范围较广，终端客户的多元化能够抵消部分宏观经济稳步的增长放缓的影响，但若宏观经济提高速度持续下滑，下业长时间不景气，则可能超出公司通过客户结构调整、内部挖潜等方式应对的能力范畴，进而一段时间内会对公司的经营情况产生较大不利影响。（三）全球贸易摩擦风险
近些年，全球主要发达国家经济稳步的增长放缓，国际贸易保护主义也相应出现抬头的迹象，特别是美国提出再工业化以来，全球贸易摩擦明显增多。2018年4月，美国通过加收关税的方式对我国发起贸易战，随后逐步扩大征税规模和征税范围，并将征税对象集中于包括电子设备、机械设备、运输设备、医药等高端制造业，瞄准《中国制造2025》的国家战略，意图遏制我国先进制造业和高新技术产业的发展。发行人目前尚无产品直接出口美国，核心零部件以及数控系统亦不从美国直接采购，中美贸易战对公司业务直接影响相对有限。
但发行人下游客户不相同程度受到中美贸易战的影响，尤其是出口导向型的行业，如以汽车模具为主的精密模具行业出口美国深受影响，该行业固定资产投资需求明显减弱。中美贸易战对电子设备、机械设备等高端装备制造业以及先进制造业的影响正在显现，逐步在模具、汽车、机械等发行人下游领域扩散，进而对公司相关领域的业务产生一定的消极、不利影响。尽管发行人加大新产品研究开发力度，进一步拓展替代进口的高端市场，围绕高端客户拓展智能自动化生产线业务，努力平抑全球贸易摩擦的负面影响，但短期内仍难以完全规避全球贸易摩擦引致的业务下滑的风险。
发行人这次募集资金大多数都用在“中高档数字控制机床生产项目”和“数字控制机床研发中心项目”。募投项目的实施将大幅度的增加产能、提高快速供货能力，以及提升研发能力，对公司未来继续推动高档数字控制机床以及智能自动化生产线业务，扩大业务规模、提高市场占有率意义重大。但是，由于募投项目达产达效，以及研发成果产业化尚需时日，而一旦募投项目建成投产或投入到正常的使用中，固定资产折旧等费用大幅度增加，在短时间内对公司经营业绩有可能产生不利影响。
另外，公司大力开拓的高档数字控制机床领域，面对国际数控机床巨头和国内新兴企业的竞争，产品研究开发难度大，研发中心建成投入运营后能否达到预期目标，新增产能能否顺利消化亦存在一定的不确定性，募集资金投资项目的实施有几率存在达不到预期效果的风险。
报告期内，发行人重点发展拥有自主知识产权、自主品牌的中高档数字控制机床以及智能自动化生产线业务，并由产品制造商向人机一体化智能系统解决方案提供商升级。不同于消耗品，数字控制机床具有固定资产属性，客户的分散性高、重复率低，使得机床行业普遍采用以经销为主的销售模式。发行人的数控机床业务以经销模式为主，合乎行业惯例。通过与深耕当地市场的经销商合作，充分的利用经销商的市场资源和服务能力，对客户的真实需求快速响应，提供优质及时的服务，逐步扩大数字控制机床销售市场和提高数字控制机床销售收入。
报告期内，经销模式占公司数字控制机床收入的比重分别为59.33%、77.24%、82.32%和80.02%。虽然公司严格甄选经销商，对经销商进行统一培训和管理，但不排除部分经销商管理上的水准和服务的品质下降进而对公司的品牌形象和经营业绩造成不利影响。如果未来发行人与经销商的合作出现不畅或者分歧，经销商，尤其是特别是收入贡献程度较高的重要经销商流失，而新的经销商尚未开发完成，进而可能引致销售渠道减少、出售的收益下降，乃至业绩出现下滑的风险。
报告期，公司主要营业业务毛利率分别是35.15%、32.84%、28.02%和28.87%，毛利率一直维持在较高水准，技术创新、高端制造和经营信誉是发行人的重要经营优势，也是主营业务毛利率维持较高水准的最终的原因。根据下业需求的变化，发行人业务及产品也随客户的真实需求不断演进，由企业成立初期的机床装配、高端机床部件生产发展到自主品牌数控机床开发制造，现在已经成为智能制造一体化解决方案提供商。
不同发展阶段，公司始终持续进行先导性研发与需求驱动性研发，以保持公司各种类型的产品技术先进性，目前围绕着主营业务发展，公司已自主开发成功包括误差控制、可靠性、复合成套加工、二次开发与优化、高性能装备部件开发等在内的多项核心技术，大范围的应用于生产销售的各式中高档数字控制机床，从而在数字控制机床领域确立了国内领先地位。
一是同行业精密钣焊件和铸件主要是通过外购，而公司精密钣焊件和大多数铸件均自主配套生产，公司数字控制机床成本中，铸件和精密钣焊件等部件成本占机床成本的比例约为20%-30%，且公司在精密钣焊件、铸件的生产方面积累了丰富的经验，在有效保障产品部件质量和稳定能力的同时，也逐步降低了成本，确保了供货速度，提升了品牌价值；
二是公司自主研发并掌握了诸多智能制造装备相关的专有、专利技术，基于自主、原创的核心技术开发的各种类型的产品具有非常明显的技术先进性，技术附加值高；
三是公司的现金流良好，多年来严格执行及时付款政策，与供应商建立了稳定的合作伙伴关系，鉴于公司优质的付款记录，供应商在价格这一块通常给予公司一定的优惠。未来，随义务规模提升，主要存在下列因素可能会引起毛利率下滑：一是发行人不排除通过实施适当的调价策略加快市场推广，开拓国内外优质客户的可能；二是公司主要营业业务将继续向中高档数字控制机床倾斜，数字控制机床主要是通过经销模式，经销的毛利率一般低于直销；三是随着数字控制机床以及智能自动化生产线业务产销量增加，公司铸件制造以及精密加工、精密钣金件加工能力不足以满足自身配套需要，重要部件自制率有所降低。
综上，公司未来在加快业务发展、提升产品竞争力的过程中，因受经营策略、人力成本刚性上升等因素影响，尚无法完全排除毛利率可能会降低的风险。
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